Settembre si chiude con una performance straordinaria dei metalli preziosi, trainati da tensioni geopolitiche e ricerca di beni rifugio. Il comparto conferma un rally pluriennale eccezionale. Sul fronte azionario, l'America Latina e l'Asia Pacifico guidano i guadagni geografici, mentre tecnologia e industriali crescono con moderazione. Performance negative per agricoltura e Turchia. Le obbligazioni convertibili emergono come asset class ponte con rendimenti interessanti. I mercati confermano una fase "multi-velocità" dove la selezione tattica diventa cruciale per navigare crescenti divergenze settoriali e geografiche.

Agosto 2025 ha segnato una brusca rotazione delle leadership sui mercati finanziari. L’azionario globale è rimasto pressoché invariato, con Stati Uniti ed Eurozona in affanno e America Latina e Cina domestica in forte accelerazione. A livello settoriale, i metalli preziosi e minerali hanno consolidato una supremazia assoluta, mentre comparti come intelligenza artificiale e robotica hanno accusato battute d’arresto. Il mercato obbligazionario continua a soffrire di duration eccessive, con pesanti perdite sui governativi a lungo termine dell’Eurozona, parzialmente compensate dalle buone performance delle convertibili asiatiche e delle emissioni emergenti in euro. Sul fronte valutario, l’euro si è rafforzato in modo diffuso, consolidando un trend di apprezzamento che lo vede protagonista anche contro il dollaro.